Americký soukromý úvěrový trh se ubírá špatným směrem: Medián obchodované společnosti Business Development Company (BDC) se nyní obchoduje na úrovni pouhých 0,73násobku své čisté hodnoty aktiv (NAV), což je nejnižší hodnota od roku 2020. BDC jsou veřejně obchodované firmy, které půjčují malým, středně velkým a problémovým americkým podnikům a nabízejí retailovým investorům přístup na soukromé úvěrové trhy. Jinými slovy, jsou oceněny na 73 % své deklarované hodnoty. Medián ceny k NAV v BDC za posledních 18 měsíců konzistentně klesá. Pro představu, poměr v roce 2008 klesl na ~0,35x, což znamená, že trh ocenil BDC na pouhých 35 centů za dolar. To přichází v době, kdy rostou obavy, že AI naruší obchodní modely softwarových firem a ztíží refinancování dluhů, přičemž průměrná BDC má vůči tomuto sektoru expozici ~20 %. Soukromý úvěrový sektor je pod velkým tlakem.