1. Europäer glaubten, dass alle Schwäne weiß sind, bevor sie Australien entdeckten. Denn jeder Schwan, den sie gesehen hatten, war weiß. Aber der schwarze Schwan Australiens hat alles widerlegt – egal wie viele weiße Schwäne du gesehen hast, das beweist nicht, dass es keine schwarzen Schwäne gibt. 2. Übertragen auf Investitionen bedeutet das: Extreme Ereignisse, die in historischen Daten nie aufgetreten sind, können jederzeit passieren. Die Finanzkrise von 2008, der schwarze Montag, COVID-19 – jedes Mal war es etwas, das das Modell als "unmöglich" bezeichnete. Gute Theorien werden nicht bestätigt, sondern können widerlegt werden. Wenn deine Strategie in jeder Marktumgebung schlüssig ist, erklärt sie eigentlich nichts. Nur weil du es nicht gesehen hast, heißt das nicht, dass es nicht existiert. Nur weil dein Modell es nicht berücksichtigt hat, heißt das nicht, dass es nicht passieren wird. 3. Schwarze Schwäne sind in der Kognition noch beängstigender: Alle deine Erfahrungen, Urteile und Weltanschauungen in deinem Leben stammen aus den "gesehenen weißen Schwänen". Du denkst, dass du erfolgreich sein kannst, wenn du hart arbeitest – weil die erfolgreichen Menschen um dich herum alle sehr hart arbeiten. Aber du hast die gesehen, die hart gearbeitet haben und gescheitert sind; sie hatten keine Chance, in deinem Blickfeld zu erscheinen. Du denkst, dass jemand dich nicht verraten wird – weil er das in den letzten zehn Jahren nicht getan hat. Aber nicht verraten in der Vergangenheit bedeutet nicht, dass er es in der Zukunft nicht tun wird. Es ist nur so, dass du noch nicht auf den schwarzen Schwan gestoßen bist.