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我们需要更多像 Culper 这样的小丑。如果你想做空 $ETH，那也无所谓。🤡 1. 费用崩溃是预期中的，并非灾难性 报告强调中位数燃气价格下降了约 90%（从 ≈ $2 降至 $0.20）。这正是 Fusaka 的目的：更便宜的链上费用鼓励更广泛的使用，并将活动引导到 L2 解决方案。尽管每单位燃气价格较低，但 2026 年 2 月的每日 ETH 销毁总额仍保持在约 12 亿美元，仍然超过 0.8% 的年通货膨胀率。网络继续销毁比创造更多的 ETH，保持代币经济学。 2. 地址中毒是一个小插曲 Culper 表示，尘埃攻击现在占所有交易的 22%，而 95% 的新钱包仅为垃圾钱包。当我们剔除 L2 批量提交时，仅尘埃交易占总活动的约 4%；真正的 L2 汇总交易占绝大多数。新的非垃圾钱包在 2026 年第一季度仍同比增长约 12%。活跃地址的激增（同比增长 117%）是由 Optimism、Arbitrum、Base 和 zk-EVMs 上的真实用户推动的，而不是骗子。 3. 验证者经济保持健康 - 区块奖励（≈ 2 ETH 每个区块）保持不变 - 包括 MEV 在内的验证者总年利率在 2026 年 3 月徘徊在 4-5%，略高于 10 年期美国国债收益率（≈ 4.2%） - 质押的 ETH 仍然约为 1900 万（≈ 66% 的供应量），远高于 30-40% 的安全阈值 - 质押提款队列在六个月内保持在约 320 万 ETH，反驳了关于积压失控的说法。 4. BitMine (BMNR) 并不是一个“持币待涨”的灾难 BitMine 持有约 447 万 ETH（≈ 90 亿美元），自 2026 年初以来其余额适度增值。质押费用每年产生约 3.5 亿美元，该公司拥有超过 30 亿美元的现金等价物。没有隐藏的纸面损失危机。

Vitalik Buterin：以太坊的L1正在变得非常强大。现在的瓶颈是应用和文化层面的想象力与大胆。 在基本原则上保持坚定（抵制审查、抵制被关闭或控制、开源、隐私、安全）→ 但除此之外，抛弃旧的路线图，忽视“但我们一直是这样做的”，构建如果今天重新开始时你想要的最有价值的东西。