Wir sind long in Buzzi SpA, dem besten Zementhersteller der Welt, der zu einer der niedrigsten Bewertungen gehandelt wird. Bericht unter . Unser fairer Wert von $BZU basierend auf Zementvergleichen impliziert einen Aktienkurs von ~€85, 73% höher als das aktuelle Niveau 1/9

50 %+ des EBITDA stammen aus den USA, wo die Tier-1-Assets die höchsten Margen aller Akteure aufweisen. Allein die US-Assets, wenn sie fair bewertet werden, decken nahezu die gesamte Marktkapitalisierung des Unternehmens ab 2/9

Die europäischen Vermögenswerte sind mindestens von gleicher Qualität wie die von Holcim und Heidelberg, die mit einem Aufschlag von 30 % auf Buzzi gehandelt werden, obwohl Buzzi einen viel höheren Anteil an EBITDA aus wertvolleren US-Vermögenswerten hat 3/9

Das Management ist das beste in der Branche – besitzt über 50 % der Anteile, langfristig orientiert, starke operative und M&A-Erfolgsbilanz und keine Aktienvergütung. Buzzis Margen sind überall die besten und seine M&A-Strategie ist die klügste 4/9

Zement in der westlichen Welt ist ein gutes Geschäft – lokale Oligopole, begrenztes Angebot, gesunde Nachfrage. Hohe Margen, gesunder Cashflow. In Europa zerschlägt das Dekarbonisierungsregime das Angebot und stärkt die Preismacht größerer etablierter Unternehmen 5/9

Buzzi hat auch ein €1,2 Milliarden Geschäft in Mexiko durch seinen 33%igen Anteil an $CMOCTEZ, das in Mexiko gehandelt wird. Hohe Margen, gesundes Wachstum, attraktive Marktstruktur, 30-jährige Erfolgsbilanz mit 17% EPS CAGR. Wertet 15% des EV, $CMOCTEZ ist ein großer Teil des Wertes, der in den Bewertungsmultiplikatoren nicht erfasst ist 6/

Dieser lange Bericht wird Ihnen von unserem Markensponsor, @ThursdayBootCo, präsentiert. Wenn Sie nach Stiefeln suchen, kaufen Sie Thursday! #ThursdayBoots #Mensboots #BootSeason 7/9

@ThursdayBootCo Mach Italien wieder groß! 8/9

@ThursdayBootCo Lassen Sie uns ehrlich sein, Buzzi wird zu einem massiven Rabatt gehandelt, weil es italienisch ist und der Markt rassistisch ist. Der Markt denkt, 🇮🇹 ist nur gut für Wein und Aperitifs. Tatsache ist, dass sie auch sehr gut in Zement sind. $BZU.IM sollte nicht zum niedrigsten Bewertungsniveau im Wettbewerbsumfeld gehandelt werden. Es sollte zum höchsten gehandelt werden 9/9