Справді жахлива реальність, що стоїть перед нами: коефіцієнт PE Шиллера наразі знаходиться на 39,18 (з останніми показниками аж до 41), що є надзвичайно небезпечним рівнем переоцінки, який за понад 150 років ринкової історії лише двічі повторювався або перевищувався: сумнозвісний пік дотком-бульбашки 2000 року. Проти довгострокової історичної медіани приблизно 16 (з середніми значеннями близько 17), це свідчить про те, що S&P 500 потрібно обвалитися приблизно на 59%, щоб повернутися до історичної базової «справедливої вартості», і це ще до врахування потенційної стагнації прибутків, рецесії чи подальшого множинного стиснення, яке історично супроводжувало ці крайні. Ці надзвичайно рідкісні стрибки оцінки ніколи не закінчувалися тихо. Вони надійно передували жорстоким ведмежим ринкам, масовому руйнуванню багатства та тривалим періодам жалюгідних прибутків для всіх, хто повністю інвестував на вершині. Червоні прапорці не просто блимають — вони кричать. Історія не на боці самозаспокоєння. Залишайтеся уважними, можливо, настороженими, навіть обережними, але найголовніше — будьте поінформовані. З повагою, Великий Мартіс✨