Una calificación "A" se construye a partir de seis capas de análisis de riesgo. La mayoría de los vaults te muestran una: APY. Aquí están las otras cinco, y por qué importan más 🧵

1/ Una calificación es una probabilidad: la probabilidad de perder más del 1% del capital en un año determinado. Una "A" significa que esa probabilidad es baja, calibrada a los mismos umbrales de tasa de incumplimiento utilizados en los mercados de crédito tradicionales.

2/ La probabilidad no proviene de una sola entrada. Se construye de abajo hacia arriba: riesgo del activo colateral, luego riesgo del mercado de préstamos, y luego factores a nivel de bóveda. Cada capa añade riesgo o no. La calificación final refleja todos ellos.

3/ Calidad del colateral ¿Qué respalda el préstamo? ¿Qué tan líquido es bajo estrés? ¿Se ha despegado? Un activo con una baja PD de consenso y una profunda liquidez de salida contribuye menos riesgo. Una mala calidad del colateral limita cuán alto puede calificar un vault.

4/ Capacidad de liquidación El colateral puede ser sólido y aún así generar deuda mala si no se puede liquidar lo suficientemente rápido. Credora simula liquidaciones contra la profundidad del mercado a 30 días. El modelo pregunta: en un escenario de estrés, ¿el mercado absorbe la posición sin que la pérdida supere el 1%?

5/ Modificadores a nivel de bóveda La calificación de la bóveda se ajusta según la calidad del curador y la estructura de gobernanza: guardianes, bloqueos temporales, historial de toma de decisiones. Ambos pueden hacer que la calificación suba o baje.

7/ Las calificaciones y los datos proporcionados son solo para fines informativos. No constituyen asesoramiento de inversión ni una solicitud para comprar/vender activos. Siempre realice su propia diligencia debida. No garantizamos la integridad ni la precisión en tiempo real. Úselo bajo su propio riesgo. Descargo de responsabilidad completo en nuestro sitio web: