1. Antes de que los europeos descubrieran Australia, creían que todos los cisnes eran blancos. Porque cada uno que habían visto era blanco. Pero el cisne negro de Australia lo echó todo por tierra: no importa cuántos cisnes blancos hayas visto, eso no puede probar que no existan cisnes negros. 2. En términos de inversión, esto significa: eventos extremos que nunca han aparecido en los datos históricos pueden ocurrir en cualquier momento. La crisis financiera de 2008, el lunes negro, el COVID-19, cada uno de ellos fue algo que los modelos decían que "no era posible". Una buena teoría no es la que se ha confirmado, sino la que puede ser refutada. Si tu estrategia puede justificarse en cualquier entorno de mercado, en realidad no está explicando nada. No haberlo visto no significa que no exista. Que tu modelo no lo haya considerado no significa que no pueda suceder. 3. El cisne negro es aún más aterrador en términos de cognición: Toda tu experiencia, juicio y visión del mundo en esta vida se han inducido a partir de los "cisnes blancos" que has "visto". Crees que el esfuerzo lleva al éxito, porque las personas exitosas a tu alrededor son muy trabajadoras. Pero no has visto a aquellos que se esforzaron y fracasaron; no tuvieron la oportunidad de aparecer en tu campo de visión. Crees que alguien no te traicionará, porque no lo ha hecho en los últimos diez años. Pero el hecho de que no haya traicionado en el pasado no significa que no lo hará en el futuro. Todo es solo que aún no te has encontrado con ese cisne negro.