🟣 Nuestro informe del cuarto trimestre sobre Ethereum ($ETH) está disponible en @TokenTerminal. El trimestre mostró una total desproporción: a pesar de las salidas institucionales a través de ETFs y la caída del precio $ETH, los DATs continúan acumulándose, la hoja de ruta sigue actualizándose y DeFi sigue siendo fuerte con el aumento de TVL en términos de ETH: ▫️ Segmentación institucional de la oferta: Estamos observando una clara divergencia entre los flujos de ETF, muy sensibles a las rotaciones macroeconómicas, y los bonos corporativos que aprovecharon la caída para acumular (+1,39% de la oferta) y se desplazan fuertemente hacia el staking. ▫️ Ejecución de la hoja de ruta: La activación Fusaka/PeerDAS confirma la trayectoria centrada en el rollup. La red está reduciendo los ingresos inmediatos por comisiones para priorizar la escalabilidad, desplazando la propuesta de valor de ETH hacia la escasez a largo plazo y el ancla de suministro. Sin embargo, es importante señalar el cambio de posición de @VitalikButerin en los últimos días, donde criticó duramente el modelo L2 actual y presionó estas cadenas para una posición más clara además de la escalabilidad. ▫️ Dominio de la liquidez en cadena: A pesar de la volatilidad, el ecosistema se mantuvo dominante con un TVL cercano a los 100.000 millones de dólares. Aunque el valor en dólares bajó, el TVL en ETH sigue creciendo, impulsado especialmente por un crecimiento explosivo de los RWA (+10,3% QoQ y +202% interanual). Análisis completo disponible a continuación ⬇️