Para que conste. La ceguera keynesiana de Wall Street ante la revolución del lado de la oferta de Trump. Wall Street tiene mal la historia. Estados Unidos crece un 4 por ciento, impulsado por un auge de la inversión y un intento explícito de reconstruir la base productiva del país. Sin embargo, la narrativa dominante sigue tratando esto como un cansado aumento de ciclos tardíos destinado a terminar en recesión y un dólar más débil. Por eso el dinero se precipita en las empresas y bienes básicos a 50 veces los beneficios, mientras que la IA y el software se venden indiscriminadamente. Lo que los inversores han pasado por alto es el proyecto Trump–Bissent: utilizar capital productivo, la desregulación bancaria y la economía del lado de la oferta para lograr un crecimiento fuerte y no inflacionario. Esto no es otro estímulo con un alto nivel de azúcar. Es un esfuerzo por aumentar el potencial de producción y cambiar la estructura de la economía. Mira la posición y el veredicto es obvio. La fiebre hacia el oro, la histórica infraponderación del dólar, el rechazo total de las acciones vinculadas a la IA, todos expresan la misma opinión: Trump y Bessent fracasarán. Los mercados se comportan como si los únicos posibles resultados fueran la inflación, la crisis o ambos. Esto es lo que ocurre cuando una industria dominada intelectualmente por demócratas y keynesianos sigue recurriendo al mismo manual de la demanda. El bombo por la IA y la turbulencia trumpista sin duda han agotado a los inversores. Pero la fatiga no es un marco. La verdadera pregunta ahora es si Wall Street podrá abandonar su keynesianismo reflexivo el tiempo suficiente para ver que esto puede ser el comienzo de una nueva era del lado de la oferta, y no el clásico comercio de finales de ciclo.