El mercado de crédito privado de Estados Unidos va en la dirección equivocada: La empresa de desarrollo de negocios (BDC) cotizada ahora a solo 0,73 veces su valor neto de activos (NAV), el más bajo desde 2020. Los BDC son empresas cotizadas que prestan a pequeñas y medianas empresas estadounidenses en dificultades, ofreciendo a los inversores minoristas acceso a mercados privados de crédito. En otras palabras, se valoran al 73% de su valor declarado. El precio mediano cotizado del BDC respecto al NAV ha ido disminuyendo de forma constante en los últimos 18 meses. Para ponerlo en perspectiva, la proporción se desplomó a ~0,35 veces en 2008, lo que significa que el mercado valoró los BDC en solo 35 céntimos por dólar. Esto ocurre en un momento en que crecen las preocupaciones de que la IA pueda alterar los modelos de negocio de las empresas de software y dificultar la refinanciación de la deuda, con una BDC media teniendo un ~20% de exposición al sector. La industria del crédito privado está bajo una fuerte presión.