El petróleo se disparó de repente, y mucha gente aún no lo entendía. Esta vez no se trata solo de si Irán ha bloqueado oficialmente el Estrecho de Ormuz. El verdadero problema es que esta línea vital energética global ha empezado a parecer prácticamente semi-paralizada.

1/ Mucha gente piensa que los precios del petróleo se dispararán solo cuando Irán declare oficialmente un bloqueo. Error. El mercado no espera a que lo anuncies en absoluto. Solo se fija en una cosa: si el petróleo puede transportarse de forma segura.

2/ Mientras el petrolero no se atreva a salir, el armador no se atreva a entrar y la compañía de seguros no esté dispuesta a compensar, El efecto se acerca cada vez más al bloqueo. Así que esta vez no son emociones, sino problemas reales de capacidad de transporte.

3/ El punto más pasado por alto es en realidad el seguro. Si la guerra provoca que los barcos sean bombardeados y la pérdida de carga, y las compañías de seguros no están dispuestas a aceptar órdenes, o las primas se disparan, muchos barcos se detendrán justo fuera y no se atreverán a cruzar el estrecho.

4/ Por eso, incluso sin ver el anuncio oficial del confinamiento, los precios del petróleo siguen disparándose. Porque el mercado ya está negociando un resultado: la carretera está perdiendo su transitabilidad normal.

5/ Lo realmente aterrador del petróleo es que no se suministra bajo tierra, sino que debe cargarse, transportarse y entregarse antes de que pueda convertirse finalmente en un suministro real. Una vez que el transporte se bloquea, los precios globales del petróleo se revaloran.

6/ Así que detrás de esta oleada de ascenso, en realidad hay triples shocks: crecientes riesgos de guerra, subidas desorbitadas de seguros y tarifas de flete, suspensiones o retrasos de petroleros, y contracción real del suministro Las dos primeras son las expectativas y la última es la auténtica optimismo.

7/ Mucha gente sigue preguntándose si esto es un confinamiento real. Pero el mercado de capitales nunca espera a que las malas noticias lleguen del todo. En cuanto empiece a creer que lo peor es posible, el dinero entrará primero y los precios del petróleo se dispararán primero.

8/ Resumen en una frase: Este aumento de petróleo no se debe a que Hormuz haya sido bloqueado en papel, sino a que el mercado ha empezado a creer que el canal petrolero más importante del mundo ya no puede funcionar con la misma normalidad que antes. Esta es la verdadera razón de la repentina explosión de los precios del petróleo.