Tämä on suunnallisesti oikein, ja ero on tärkeä. TVL on virheellinen ei siksi, että pääoma olisi koordinoitu, vaan koska se hajottaa hyvin erilaiset likviditeettilähteet ja käyttäytymismallit yhdeksi luvuksi. Julkinen, tahmea, itseohjautuva likviditeetti ja yksityisesti koordinoitu, kestoon sidottu likviditeetti käsitellään vastaavina, kun niitä ei ole. Kauppoihin perustuva pääoman muodostus ei ole uutta. Pääomamarkkinat ovat aina toimineet näin. Todellinen aukko on ollut infrastruktuuri. Protokollat jäivät valitsemaan tylsistä onchain-kannustimista tai läpinäkymättömästä offchain-koordinaatiosta, ilman attribuutia, kontrollia tai näkyvyyttä pääoman laskeuduttua. Se on aukko, jota @turtledotxyz täyttää. Rakentamamme pino auttaa protokollia: • koordinoi pääomaa kuten institutionaalinen velka tai rakenteellisten tuotteiden osasto • tehdä likviditeetin lähteestä, rakenteesta ja käyttäytymisestä eksplisiittinen • erillinen sijoittaminen jakelusta ja jakautuminen mittauksesta Lopputila ei ole enempää TVL. Se on pääomamarkkinoiden infrastruktuuria, jossa likviditeetti hinnoitellaan, jäsennellään ja mitataan sen todellisten käyttäytymisten perusteella.