Markkinat, joilla on heikko likviditeetti, nousee nopeasti ja romahtaa nopeasti Nimellisarvo on "illuusiohinta" MiniMaxin markkina-arvo ylittää JD.com, mikä kuulostaa järkyttävältä, mutta vain 5,4 % markkinoilla oikeasti ostettavista ja myytävistä siruista on vain 5,4 %. Tämä tarkoittaa, että tämä "markkina-arvo" lasketaan kertomalla hyvin pienen määrän osakkeiden transaktiohinta kaikilla osakkeilla, mikä on käytännössä koko yrityksen hintalappu pienen ihmisryhmän konsensuksella. Kiertolevyjen niukkuus on kaksiteräinen miekka Vain noin 5 % osakkeista kiertää markkinoilla, Etuna on: suuret osakkeenomistajat ja instituutiot lukitsevat asemansa, myyntipaine on pieni ja hinta nousee helposti. Haittapuolena on: kun joku haluaa ostaa tai myydä suuria määriä, markkinoilla ei yksinkertaisesti ole tarpeeksi vastineita, ja hinta vaihtelee rajusti. Markkina, jossa likviditeetti on heikko, nousee nopeasti ja romahtaa nopeasti. Tämä on käytännössä sama kuin FDV:n kryptovaluuttapeli, jossa altcoineilla oli viime vuonna 10 miljardia dollaria FDV:ssä (täysin laimennetut arvostukset), ja myös kierto on vain yksinumeroinen prosenttiosuus. STEPN:n seitsemän kuukauden markkina-arvo ylittää Adidasin, ja olennaisena on sama logiikka, jossa käytetään hyvin pientä kiertolevyä luodakseen valtavan markkina-arvon ja luodakseen "varallisuusvaikutuksen" houkutellakseen lisää ihmisiä markkinoille. Hongkongin osakemarkkinoiden likviditeetti on huomattavasti heikompi kuin A-osakkeiden ja Yhdysvaltain osakkeiden, ja yhdistettynä tähän "nimelliskiertoon ≠todelliseen vaihdettavuuteen" perustuvaan rakenteeseen reaalinen hinnan löytämiskyky on erittäin heikko. Uutinen, että vähittäissijoittajat näkevät "markkina-arvon ylittää XXX:n", syntyy itse asiassa erittäin kapeassa kaupankäyntikanavassa, eikä tämä hinta kestä todellisen mittakaavan osto- ja myyntipainetta. Lisäksi, kun varhaisten sijoittajien lukituskausi päättyy yksi toisensa jälkeen ja kierto on kasvanut 5 %:sta 20 %:iin ja 30 %:iin, markkinoiden täytyy sulattaa nykyistä myyntipainetta moninkertaisesti. Tuolloin tämän hinnan ylläpitämiseen tarvittava varojen määrä ylitti selvästi sen, mitä vaaditaan "saavuttamiseen". Siellä on myös "suuri retriitti"...