@solana:n volyymit ohjataan AMM:lle ja propAMM:lle "parhaalla" välittömällä lainauksella. kuitenkin parhaan tarjouksen ylläpitäminen altistaa likviditeettipalveluntarjoajat vanhentuneille lainauksille, arbitragereille ja tietoisille kauppiaille useat prop AMM:t ovat lähestyneet keinotekoista volatiliteettia luodakseen "parhaita" tarjouksia reitittimille kasvattaakseen osuuttaan tilausvirrosta Alla oleva kaavio osoittaa, että korkeampi volatiliteetti korreloi suuremman volyymin osuuden kanssa@JupiterExchange

voimme normalisoida jokaisen propAMM:n volatiliteetin Binancea vastaan nähdäksemme, kuinka paljon keinotekoista volatiliteettia kukin propAMM lisää houkutellakseen tilausvirtaa Humidifi on pahin syyllinen, sillä se lisää volatiliteettia 2,5–4,9 bps verrattuna Binanceen Tessera ja Bisonfi lisäävät vähiten volatiliteettia

indusoitu volatiliteettistrategia, jota käytetään yhdellä poolilla, on alioptimaalinen: prop AMM:t menettäisivät reitittimen virtauksen hetkinä, jolloin niiden tarjous kasvaa keinotekoisesti HumidiFi ja Solfi ovat yhdistyneet strategiaan, jossa he käyttävät useita pooleja, joissa yhdellä poolilla voi olla keinotekoisesti laajennettu tarjous, kun taas toisessa voi olla keinotekoisesti kapea tarjous Tämä tarkoittaa, että milloin tahansa vähintään yksi pooli houkuttelee volyymia, kun taas toinen pooli ottaa volyymia kauppiailta Odottaisimme, että ei-myrkyllinen markkina pyörittää altaita, joilla on korkea korrelaatio. ZeroFi on myrkytön, vaikka sillä on kaksi allasta, ja molemmilla on 0,95 korrelaatio Odotamme, että näitä myrkyllisiä strategioita käyttävillä markkinatakaajilla on vähän korrelaatiota poolien välillä Solfi on pahin syyllinen – heidän poolinsa toimivat vähiten korrelaatiolla (0,25) kaikista kahdesta poolista aineistossani. tulos on, että millä hetkellä tahansa on todennäköistä, että toinen pooli on laaja etäisyys Midistä, kun taas toinen on lähellä Mid-allasta Humidifin poolit korrelaavat enemmän kuin ZeroFi, ja korrelaatio on samankaltainen kuin muiden markkinatakaajien operoimat poolit

Optimaalinen myrkyllinen likviditeettistrategia palauttaisi keinotekoisesti matalat tarjoukset ennen kuin vähittäiskaupat tai arbitragerit ehtisivät laskeutua, jolloin hintaero saadaan erotettua alla oleva kaavio näyttää, kuinka kauan kukin propAMM väläyttää lainausmerkkejä Voimme nähdä, kuinka Solfi väläyttää lainausmerkkejä vähiten (1–1,5 sekuntia), kun taas ZeroFi ylläpitää lainausmerkkejä pisimpään (2,5 sekuntia)

voimme validoida tämän analyysin arvioimalla, kuinka paljon vähittäiskauppiaat kärsivät myrkyllisistä propAMM-laitteista SOLFI erottaa 4–7 bps ja HumidiFi 2,3–3,44 BPS:n välillä Tessera ja Bisonfi aiheuttavat vähiten vahinkoa viitteeksi, Binance SOL/USD spread on ~1 bps ja maksut vaihtelevat 1,75–10 bps välillä

Tämä aineisto tuotettiin vain 15 minuutin aikana, ja data yhdistettiin 100 ms:ksi Pidempimuotoinen artikkeli, jossa on kattavampi aineisto tulossa pian