Öljy nousi äkisti pilviin, eikä moni vieläkään ymmärtänyt sitä. Tällä kertaa kyse ei ole pelkästään siitä, onko Iran virallisesti estänyt Hormuzin salmen. Todellinen ongelma on, että tämä globaali energian elinlanka on alkanut näyttää käytännössä puolihalvaantuneelta.

1/ Monet uskovat, että öljyn hinnat nousevat pilviin vasta, kun Iran virallisesti julistaa saarron. Väärin. Markkinat eivät odota lainkaan, että ilmoitat siitä. Se tarkastelee vain yhtä asiaa: voidaanko öljyä kuljettaa turvallisesti.

2/ Niin kauan kuin tankkeri ei uskalla lähteä, laivanomistaja ei uskalla mennä sisään, eikä vakuutusyhtiö ole halukas korvaamaan, Vaikutus lähestyy yhä enemmän blokkausta. Tällä kertaa kyse ei ole tunteista, vaan todellisista kuljetuskapasiteetin ongelmista.

3/ Eniten huomiotta jäänyt seikka on itse asiassa vakuutus. Jos sota aiheuttaa laivojen pommituksen ja lastin menetyksen, ja vakuutusyhtiöt eivät suostu ottamaan tilauksia vastaan tai vakuutusmaksut nousevat, monet laivat pysähtyvät suoraan ulkopuolelle eivätkä uskalla ylittää salmea.

4/ Siksi, vaikka virallista lockdown-ilmoitusta ei ole nähty, öljyn hinnat nousevat edelleen huimasti. Koska markkinat käyvät jo kauppaa tuloksella: tie menettää normaalin kulkukelpoisuutensa.

5/ Öljyn todellinen pelottava asia on se, ettei sitä toimiteta maan alla, vaan se täytyy lastata, kuljettaa ja toimittaa ennen kuin siitä voi lopulta tulla todellinen lähde. Kun liikenne on jumissa, maailman öljyn hinnat hinnoitellaan uudelleen.

6/ Tämän nousun takana on itse asiassa kolmoisshokit: kasvavat sotariskit, vakuutus- ja rahtihinnat räjähtävissä, öljytankkereiden keskeytykset tai viivästykset sekä todellinen toimitusten supistuminen Ensimmäiset kaksi ovat odotuksia, ja viimeinen on aitoa innokkuutta.

7/ Monet ihmiset kysyvät yhä, onko tämä oikea sulkutila. Mutta pääomamarkkinat eivät koskaan odota, että huonot uutiset saapuvat kokonaan. Heti kun se alkaa uskoa, että pahin on mahdollista, raha ryntää ensin sisään ja öljyn hinta lentää ensin.

8/ Yhteenveto yhdellä lauseella: Tämä öljyn virtaus ei johdu siitä, että Hormuz olisi ollut paperilla tukossa, vaan siitä, että markkinat ovat alkaneet uskoa, että maailman tärkein öljykanava ei enää toimi normaalisti entisellään. Tämä on todellinen syy öljyn hinnan äkilliseen nousuun.