Kami lama Buzzi SpA, pembuat semen terbaik di dunia yang diperdagangkan pada salah satu valuasi terendah. Laporkan di . Nilai wajar kami dari $BZU berdasarkan kompensasi semen menyiratkan px saham sebesar ~€85, 73% lebih tinggi dari level 1/9 saat ini

50%+ EBITDA berasal dari AS, di mana aset tier 1-nya memiliki margin tertinggi dari pemain mana pun. Aset AS saja, jika dinilai secara wajar, mencakup hampir seluruh batas mkt perusahaan 2/9

Aset Eropanya setidaknya setara dengan Holcim dan Heidelberg, yang diperdagangkan dengan premi 30% dari Buzzi, meskipun Buzzi memiliki proporsi EBITDA yang jauh lebih tinggi yang berasal dari aset AS yang lebih berharga 3/9

Mgmt adalah yang terbaik dalam bisnis – memiliki 50%+ saham, fokus jangka panjang, rekam jejak operasional dan M&A yang kuat, dan nol komp saham. Margin Buzzi adalah yang terbaik di mana-mana dan M&A-nya adalah 4/9 paling cerdas

Semen di dunia barat adalah bisnis yang baik – oligopoli lokal, pertumbuhan pasokan terbatas, pertumbuhan permintaan sehat. Margin tinggi, arus kas yang sehat. Di Eropa, rezim dekarbonisasi menghancurkan pasokan, meningkatkan kekuatan penetapan harga petahana yang lebih besar 5/9

Buzzi juga memiliki bisnis €1,2 miliar di Meksiko melalui kepemilikan 33% atas $CMOCTEZ yang diperdagangkan di Meksiko. Margin tinggi, pertumbuhan yang sehat, struktur mkt yang menarik, rekam jejak 30 tahun sebesar 17% EPS CAGR. Bernilai 15% dari EV, $CMOCTEZ adalah sebagian besar nilai yang tidak tertangkap dalam kelipatan penilaian 6/

Laporan kami yang panjang ini dipersembahkan kepada Anda oleh sponsor merek kami, @ThursdayBootCo. Jika Anda mencari sepatu bot, beli Kamis! #ThursdayBoots #Mensboots #BootSeason 9/7

@ThursdayBootCo Membuat Italia Hebat Lagi! 8/9

@ThursdayBootCo Mari kita jujur, Buzzi berdagang dengan diskon besar-besaran karena itu Italia dan pasarnya rasis. Mkt berpikir 🇮🇹 itu hanya baik untuk anggur dan minuman beralkohol. Faktanya adalah mereka juga sangat pandai dalam semen. $BZU. IM seharusnya tidak diperdagangkan pada valuasi terendah dalam set komp. Itu harus diperdagangkan pada 9/9 tertinggi