Realitas yang benar-benar menakutkan menatap wajah kita: Rasio PE Shiller saat ini berada di 39,18 (dengan pembacaan terbaru setinggi 41), tingkat penilaian berlebihan yang luar biasa berbahaya yang hanya ditandingi atau dilampaui dua kali dalam lebih dari 150 tahun sejarah pasar: puncak gelembung dot-com 2000 yang terkenal. Terhadap median historis jangka panjang sekitar 16 (dengan rata-rata sekitar 17), ini berteriak bahwa S&P 500 perlu runtuh sekitar 59% hanya untuk kembali ke baseline "nilai wajar" historis dan itu sebelum memperhitungkan potensi stagnasi pendapatan, resesi, atau kompresi berganda lebih lanjut yang secara historis menyertai ekstrem ini. Lonjakan valuasi yang sangat langka ini tidak pernah berakhir dengan tenang. Mereka telah andal mendahului pasar beruang yang brutal, penghancuran kekayaan besar-besaran, dan periode pengembalian suram yang berkepanjangan bagi siapa pun yang tertangkap berinvestasi penuh di puncak. Bendera merah tidak hanya berkedip, mereka berteriak. Sejarah tidak berada di sisi kepuasan diri. Tetap jeli, mungkin waspada, bahkan berhati-hati, tetapi yang terpenting tetap mendapat informasi. Yang Anda hormati, Marti Agung✨