Laporan baru dari Fidelity Digital Assets menunjukkan siklus empat tahun klasik bitcoin mungkin rusak. Apa yang terjadi: • Volatilitas turun bahkan ketika harga mencapai level tertinggi baru • ETF + perusahaan publik sekarang memegang ~12% dari pasokan BTC • Metrik pasar menunjukkan kelebihan spekulatif yang jauh lebih sedikit Contoh: Puell Multiple — yang membandingkan nilai BTC yang ditambang hari ini vs pendapatan penambang rata-rata tahun lalu — tetap mendekati ~1 siklus ini, jauh di bawah lonjakan yang terlihat di puncak pasar sebelumnya puncak