$TDS ha riportato i guadagni oggi e qui c'è la nostra nota interna di revisione dei guadagni: Le entrate delle telecomunicazioni per il 4° trimestre e le prospettive sono per lo più in linea, con lievi superamenti nella linea EBITDA. Le entrate totali del 4° trimestre e l'EBITDA sono state superiori rispettivamente del 2% e del 5%. L'intervallo di previsione per le entrate del 2026 è in linea, mentre l'intervallo dell'EBITDA è di $300-$340 milioni rispetto a un alpha visibile di $328 milioni. Le spese in conto capitale di $550-$600 milioni sono sostanzialmente in linea rispetto all'alpha visibile. Riflette un aumento materiale nelle passate in fibra per il 2026 di 200-250k (rispetto a 140k nel 2025). Le passate del 4° trimestre sono aumentate di 58k, quindi la previsione sembra sana/credibile. L'obiettivo a lungo termine per il servizio in fibra è stato aumentato a 2,1 milioni da 1,8 milioni. Dato l'aumento nel 2026, sembrerebbe che stiano mantenendo in gran parte il cronoprogramma del 2029 e stiano solo aumentando quanto aggressivamente si espandono, il che è un dato incoraggiante nei risultati. La guida ai ricavi di $AD per il 2026E è di $200-$215 milioni rispetto a $221 milioni di consenso, e la guida all'EBITDA è di $50-$65 milioni (punto medio di $57,5 milioni) è leggermente superiore al consenso di $54 milioni. Suggerisce che la tesi per il 2026, per lo più guidata dai costi, rimane intatta. I KPI della fibra per il 4° trimestre sono difficili da confrontare poiché ciò che è incluso nell'alpha visibile non corrisponde a ciò che l'azienda riporta ora, ma parlando in generale i risultati sembrano leggermente superiori - con aggiunte nette di fibra in espansione di 10k che corrispondono alle stime, mentre le aggiunte nette di fibra incumbent di 5k sono superiori. Direzionalmente, il 4° trimestre ha rispettato i commenti della direzione nell'ultima chiamata per quanto riguarda le passate in fibra e le aggiunte nette che chiudono l'anno su una nota alta. Il comunicato stampa menziona "Nel 2026...ci aspettiamo anche di chiudere le nostre transazioni di spettro in sospeso e di perseguire opportunità per monetizzare ulteriormente il nostro spettro rimanente," ha aggiunto Carlson. Non c'era alcuna nuova divulgazione o dettaglio riguardo ai piani in fibra nel programma o nella presentazione, quindi ci aspettiamo alcune domande su questo nella chiamata delle 10:30. A parte ciò, questi risultati sembrano confermare la tesi/in linea e ci si aspetta che il principale takeaway della strada si concentri sull'aumento delle prospettive per la fibra. Aggiornamento dalla chiamata sugli utili: Niente di veramente rivoluzionario dalla chiamata. La direzione sembrava piuttosto fiduciosa sulle opportunità di monetizzazione della banda C. Ho pensato fosse utile che confermassero ritorni a metà cifra sui nuovi mercati della fibra che portano l'obiettivo precedente di 1,8 milioni di passate a lungo termine al nuovo obiettivo di 2,1 milioni. Hanno anche confermato che è entro lo stesso cronoprogramma del 2029/2030 di prima, quindi non ci sono spostamenti dei pali della porta. Il capo delle telecomunicazioni, Ken Dixon, ha anche fornito alcune ragioni piuttosto dettagliate per cui si aspetta che l'esecuzione della fibra nel 2026 sia migliore (più squadre di costruzione e risorse interne a questo punto dell'anno).