1. Prima che gli europei scoprissero l'Australia, credevano che tutti i cigni fossero bianchi. Perché ogni cigno che avevano visto era bianco. Ma il cigno nero australiano ha rovesciato tutto: non importa quante anatre bianche hai visto, non puoi dimostrare che i cigni neri non esistano. 2. Applicato agli investimenti: eventi estremi che non sono mai apparsi nei dati storici possono accadere in qualsiasi momento. La crisi finanziaria del 2008, il lunedì nero, il COVID-19, ogni volta è stata una cosa che i modelli dicevano "impossibile". Una buona teoria non è quella che viene confermata, ma quella che può essere smentita. Se la tua strategia può giustificarsi in qualsiasi ambiente di mercato, in realtà non spiega nulla. Non averlo visto non significa che non esista. Se il tuo modello non lo ha considerato, non significa che non accadrà. 3. Il cigno nero è ancora più spaventoso in termini di cognizione: Tutta la tua esperienza, i tuoi giudizi, la tua visione del mondo, sono stati dedotti dai "cigni bianchi" che hai "visto". Pensi che il duro lavoro porti al successo - perché le persone di successo intorno a te lavorano sodo. Ma non hai visto quelle persone che hanno lavorato duramente e hanno fallito, non hanno avuto l'opportunità di apparire nel tuo campo visivo. Pensi che una certa persona non ti tradirà - perché negli ultimi dieci anni non lo ha fatto. Ma il fatto che non ti abbia tradito in passato non significa che non lo farà in futuro. Tutto è solo che non hai ancora incontrato quel cigno nero.