Il mercato del credito privato negli Stati Uniti sta andando nella direzione sbagliata: La media delle Business Development Company (BDC) quotate ora scambia a solo 0,73 volte il suo valore patrimoniale netto (NAV), il livello più basso dal 2020. Le BDC sono aziende quotate in borsa che prestano a piccole, medie e aziende statunitensi in difficoltà, offrendo agli investitori al dettaglio accesso ai mercati del credito privato. In altre parole, sono valutate al 73% del loro valore dichiarato. La media del rapporto prezzo-NAV delle BDC quotate è costantemente diminuita negli ultimi 18 mesi. Per mettere questo in prospettiva, il rapporto è crollato a ~0,35x nel 2008, il che significa che il mercato valutava le BDC a solo 35 centesimi sul Dollaro. Questo avviene mentre crescono le preoccupazioni che l'AI possa interrompere i modelli di business delle aziende software e rendere più difficile il rifinanziamento del debito, con la media delle BDC che detiene un'esposizione di ~20% al settore. L'industria del credito privato è sotto forte pressione.