何年も前に竇文涛が医療業界について語った怪しい場面を振り返り、彼は心臓ステントの例を挙げました。最終患者へのステントの価格は工場コストの10倍以上であり、非常に利益が大きいです。 その根本的な理由は、多層的な流通チェーン(製造業者、国内代理店、地域代理店、病院の購買代理店、医師リベートなど)にあり、各層がポンプを押し上げることで終端価格が上昇し、最終的に患者に転嫁します。 これは、今サイクルの暗号資産サイクルの評価に深刻なミスマッチがあるキングレベルプロジェクトの状況に似ています。 なぜこの暗号資産サイクルにおいて、個人投資家がICOを通じて利益を得るのがこれほど難しいのでしょうか? 最初のエンジェル資金調達ラウンドは一度だけ投入され、各ラウンドのVCが評価を1回、上場取引所が1回、KOL代理店が1回、そしてKOLラウンドもKOLが再度投入します...... プロジェクトの最終FDVはポンプレベルで増幅され、その結果、プロジェクトの「実質価値」(ICOユーザーが収益を上げる価格)はFDVの10%以下に過ぎない場合があります。 では、このすでに非常に悪い評価システムがこれまで覆され再構築されていない理由は、最終的にはファンダメンタルズがあまりにも安定しているからです。