多くの(特に新しい)創業者はこれを読んで、もしこれが本当ならVCはバカだと思っています。 確かにそうですが、多くの創業者はこの運営モードを可能にするGP/LPの力学を本当に理解していないと思います。つまり: > VCはLPから資金を調達しています > LPからの資金調達は非常に難しいです(ほとんどの事務所は複数の資金を調達できません!) > 資金調達の可能性を高めるために、企業はLPへの提案戦略を「より「読みやすく」調整することがよくあります。例えば「<ホットセクター>で最良の企業を調達する」(例:AI)などです。 >VCは現在市場に出ており(LPと早期に注目AI企業を見つけるという契約を結んでいます) 新しいAI企業>市場に登場します。例えば、スタンフォード大学の博士号取得チームが世界モデルを行っています。VCは周りを回り、どのVCも多くの他のVCが会社に入り込んでいることを知っています。ラウンドが熱くなる>、評価は急上昇します >VCは今、窮地に立たされています。1) 投資が熱い企業(配分を勝ち取ったと仮定して)に投資する、財務的にあまり意味のあるリターンが見込めないうちに、2) 会社を見送るが、12ヶ月後にユニコーンになった場合にLPからの監視を受けるリスク(例:「ロゴを約束したのに、なぜこれを逃したの?」)。 > ベンチャーキャピタルの資金調達問題に戻りますが、多くのベンチャーキャピタルは後でLPドルを調達しやすくするような決断をする傾向があります。この場合、どんなコストでもロゴを届ければいいのです。LPは(今のところ)喜ぶでしょう。 そしてこのサイクルは段階を経て螺旋を重ねていきます(やがてその人気の会社は輝きを失います)