JPMサムスン韓国カンファレンス – 主なポイント eSSDの供給不足は2027年まで続く見込みです。 サムスンの経営陣は、2027年まで供給と需要の厳しい状況が続くと見込み、メモリ市場見通しは建設的であると示しました(DRAM/NANDビット需要の成長は供給成長を大幅に上回る見込みです)。経営陣はまた、サプライヤーの資本支出がNANDよりもDRAMに集中していることから、eSSD NANDの供給不足は深刻かつ長期化すると予想していると指摘しました。 P4のクリーンルームスペースの制限が供給増加の減速の主な要因とされており、経営陣は技術移行がビット供給成長の主要な推進力になると指摘しました。特にNANDにおいてはそうです。 P5の建設が開始されており、経営陣はウェハー生産開始まで約3年かかると見込んでいます。 もう一つ注目すべき点は、サムスンの経営陣が2026年のHBM3E価格が2025年水準を上回ると予測していることです。 これは、売り手側の予想(JPM自身も含む)が2026年にHBM3E価格が下落すると予想していたのとは異なっています。(追加のメリット?)