カルパーのような道化師がもっと必要だ。短いま$ETHでもいいけど、誰も気にしない。 🤡 1. 手数料の崩壊は予想されていたもので、壊滅的ではありませんでした 報告書は、ガソリンの中央値価格が約90%下落したこと(≈$2から$0.20)を強調しています。それがFusakaのポイントでした。安価なオンチェーン手数料がより広範な利用を促し、L2ソリューションへの活動を誘導するのです。1つあたりの価格が下がったにもかかわらず、2026年2月のETH燃焼総額は約12億ドルで、年率0.8%のインフレ率を依然として上回っています。ネットワークは創造するETHよりも多くのETHを破壊し続け、トークンノミクスを維持しています。 2. 住所中毒は軽微な脚注に過ぎません Culperによると、ダスト攻撃は現在全取引の22%を占め、新規ウォレットの95%はスパム専用だとしています。L2バッチ送信を除外すると、ダストのみのトランザクションは全体の4%≈を占めます。本物のL2ロールアップ取引が圧倒的多数を占めています。新規のスパムでないウォレットは、2026年第1四半期に前年同期比で~12%成長しました。アクティブアドレスの急増(前年比117%)は、詐欺師ではなく、Optimism、Arbitrum、Base、zk-EVMの実際のユーザーによって推進されています。 3. バリデーター経済学は健全なままです - ブロック報酬(1ブロックあたり≈2ETH)は変更されません - バリッジター(MEVを含む)の総APRは2026年3月に4〜5%で推移し、10年物米国債利回り(≈ 4.2%)をやや上回りました - ステークされたETHは依然として~19 M≈(供給の66%)を保持し、30〜40%のセキュリティ閾値を大きく上回っています - ステーキング出金キューは6か月間~320万ETHで横ばいで、暴走遅延の主張と矛盾しています。 4. BitMine(BMNR)は「バッグホールディング」の大失敗ではありません BitMineは~447百万ETH(≈90億ドル)を保有し、その残高は2026年初頭からわずかに上昇しています。ステーキング手数料は年間約3億5,000万ドルを生み出し、同社は現金換算金>30億ドルを抱えています。隠れた書類損失危機はありません。