非農業部門の雇用統計は良好ですが、早すぎると満足しないでください ┈┈†失業率 失業率は4.4%で予想を上回り、0.1ポイント上昇しました。 ┈┈† 非農業部門の雇用統計 非農業部門の雇用者数は-92,000人で、予想や以前の数値を大きく下回りました。 2日前には非農業部門の雇用統計と小規模な非農業部門の雇用統計に大きな差がありました。 これは、大規模非農業部門と小規模農業部門の雇用統計的水準の違いによるものです。 まず、小規模な非農業雇用は民間機関のみを含み、大規模な非農業雇用は政府、公的機関、その他の省庁も含まれます。 2月の政府、公的機関、その他の省庁での解雇がその理由の一つかもしれません。 第二に、大規模非農業雇用は毎月12日を含む週のみカウントされ、2月12日の週に多くの新規雇用者が賃金を受け取っていなければ、小規模非農業雇用者数はカウントされますが、大規模非農業雇用者数にはカウントされません。 第三に、大規模な非農業部門の雇用統計は労働省が企業・家計向けに実施しており、このモデルは統計を総数に拡大するために用いられており、当然ながらサンプリング誤差が生じます。 したがって、以前の統計が高かった場合は、次の月で修正されるでしょう。 ADPにはこの問題がなく、これが2月の大規模非農業部門雇用データに大きな差が生じた主な理由かもしれません。 したがって、大きな非農業部門の雇用統計は、前の数値の修正に過ぎず、必ずしも2月の雇用が非常に低いとは限りません。 もちろん、このネガティブな調整はアメリカの雇用状況の低迷を示す可能性もあります。 しかし、賃金データは楽観的ではありません。 ┈┈† 給与 年間および月次賃金率は予想を上回り、2月の消費者信頼感指数の反発と相まって、2月のCPIは楽観的とは言えないかもしれません。 ┈┈† 最後に書いて アメリカでの雇用状況は理想的ではなく、これはすでに確立された事実であり、1〜2か月のデータではそれを覆すには不十分です。 したがって、インフレデータが許す限り、FRBは利下げと緩和に喜びます。 しかしまず、2月の消費者信頼感指数と賃金データは、2月のCPIが楽観的ではない可能性を示しました。 第二に、中東戦争と原油価格の上昇が3月の利下げの条件を提供できないかもしれません。 第三に、アメリカの全体的な経済指標は改善していますが、雇用は弱まっており、その主な理由の一つがAIかもしれません。 もしAIが原因なら、利下げが必ずしも雇用市場に衝撃を与えるわけではありません。 したがって、一見好調に見える非農業部門雇用統計は見た目ほど良くない可能性があり、CPIの反発による悪影響を隠しています。 あまり楽観的になりすぎないでください。

書き終えた時にはすでに落ちていました......