$TDS heeft vandaag de resultaten gerapporteerd en hier is onze interne notitie over de resultaten: Telecom-inkomsten voor Q4 en vooruitzichten zijn grotendeels in lijn, met bescheiden overschrijdingen op de EBITDA-lijn. Totale Q4-inkomsten en EBITDA waren respectievelijk 2%/5% hoger. De richtlijn voor 2026 voor inkomsten is in lijn, de EBITDA-range van $300-$340 miljoen versus zichtbare alpha van $328 miljoen. Capex van $550-$600 miljoen is grotendeels in lijn met zichtbare alpha. Dit weerspiegelt een aanzienlijke toename in fiber passings voor 2026 van 200-250k (opgestegen van 140k in 2025). Q4 passings zijn met 58k gestegen, dus de richtlijn lijkt gezond/credibel. Het langetermijndoel voor fiber service adressen is verhoogd naar 2,1 miljoen van 1,8 miljoen. Gezien de stijging in 2026 lijkt het erop dat ze grotendeels vasthouden aan de tijdlijn van 2029 en gewoon agressiever uitbreiden, wat een bemoedigend datapunt in de resultaten is. $AD's 2026E omzetrichtlijn van $200-$215 miljoen versus $221 miljoen consensus, en EBITDA-richtlijn van $50-$65 miljoen (gemiddelde van $57,5 miljoen) ligt bescheiden boven de $54 miljoen consensus. Dit suggereert dat de grotendeels kosten gedreven hypothese voor 2026 intact blijft. Fiber KPI's voor Q4 zijn moeilijk te vergelijken aangezien wat is opgenomen in zichtbare alpha niet overeenkomt met wat het bedrijf nu rapporteert, maar in grote lijnen lijken de resultaten iets beter - met uitbreiding fiber netto toevoegingen van 10k die overeenkomen met schattingen, terwijl gevestigde fiber netto toevoegingen van 5k voorlopen. Richtinggevend heeft Q4 voldaan aan de opmerkingen van het management tijdens de laatste oproep wat betreft fiber passings en netto toevoegingen die het jaar op een hoogtepunt afsluiten. Persbericht vermeldt: "In 2026...verwachten we ook onze lopende spectrumtransacties af te ronden en kansen te zoeken om ons resterende spectrum verder te gelde te maken," voegde Carlson toe. Er waren geen nieuwe onthullingen of details over fiber plannen in de agenda of de presentatie, dus verwacht wat vragen daarover tijdens de oproep om 10:30 uur. Afgezien daarvan lijken deze resultaten de hypothese te bevestigen/in lijn te zijn en zou ik verwachten dat de belangrijkste conclusie van de straat zich richt op de verhoogde fiber vooruitzichten. Update van de resultatenoproep: Niets echt baanbrekends van de oproep. Het management klonk behoorlijk zelfverzekerd over de monetisatiekansen van de C-band. Vond het nuttig dat ze bevestigden dat de mid-teens rendementen op de nieuwe fiber markten de eerdere doelstelling van 1,8 miljoen passings op lange termijn naar het nieuwe doel van 2,1 miljoen brengen. Ze bevestigden ook dat het binnen dezelfde tijdlijn van 2029/2030 is als voorheen, dus er zijn geen verschuivingen van de doelstellingen.