ENORME DOWNSIDE VERRASSING: De Amerikaanse economie heeft in februari 92.000 banen verloren. De verwachtingen waren een TOENAME van 58.000. Dit is een duidelijk signaal dat de arbeidsmarkt blijft verzwakken. Maar dit plaatst de Federal Reserve in een moeilijke positie: 1. De arbeidsmarkt verzwakt, wat normaal gesproken vraagt om renteverlagingen. 2. De olieprijzen stijgen, wat nieuwe inflatiedruk toevoegt. Met andere woorden, de Fed zit vast tussen vertraagde groei en stijgende inflatie. Het duidelijkste pad uit dit dilemma zou een de-escalatie van de oorlog zijn. Oorlog eindigt → inflatiedruk vervaagt → geeft ruimte voor de Fed om de rente te verlagen.