*OSTRZEŻENIE* Stany Zjednoczone właśnie opublikowały najniebezpieczniejszy raport o PKB od lat. PKB za IV kwartał wyniosło dzisiaj 1,4%. Oczekiwania wynosiły 3%. To ogromny spadek w porównaniu do 4,4%, które opublikowaliśmy w III kwartale. A jakoś nikt nie mówi o tym, jak niebezpieczne to jest. A oto, co czyni to jeszcze bardziej przerażającym: Preferowany wskaźnik inflacji Fedu, PCE, okazał się wyższy niż oczekiwano. 2,9% rok do roku w porównaniu do prognozowanych 2,8%. Ceny miesięczne wzrosły o 0,4%, gdy konsensus wynosił 0,3%. Core PCE? To samo. Przekroczyło oczekiwania. Gospodarka zwalnia, A ceny rosną w tym samym czasie. Szybkie przypomnienie, jak to się nazywa: stagflacja. Ostatni raz mieliśmy do czynienia z PRAWIDŁOWĄ stagflacją w latach 70-tych. Paul Volcker musiał podnieść stopy do 20%, aby ją zabić. Dla kontekstu, gospodarka dodała tylko około 15 000 miejsc pracy miesięcznie w 2025 roku. Nie można prowadzić gospodarki na 15 000 miejsc pracy miesięcznie. ...