🟣 Nosso relatório do quarto trimestre sobre o Ethereum ($ETH) está disponível no @TokenTerminal. O trimestre mostrou uma decorrelação total: apesar das saídas institucionais via ETFs e da queda no preço $ETH, os DATs continuam a se acumular, o roteiro continua sendo atualizado, e o DeFi permanece forte com o aumento do TVL em termos de ETH: ▫️ Segmentação institucional de oferta: Estamos observando uma clara divergência entre fluxos de ETFs, altamente sensíveis a rotações macroeconômicas, e títulos corporativos que usaram a queda para acumular (+1,39% da oferta) e se mover fortemente para o staking. ▫️ Execução do roadmap: A ativação Fusaka/PeerDAS confirma a trajetória centrada no rollup. A rede está reduzindo a receita imediata de taxas para priorizar a escalabilidade, mudando a proposta de valor da ETH para a escassez de longo prazo e a ancoragem de fornecimento. No entanto, é importante notar a mudança de posição de @VitalikButerin nos últimos dias, quando ele criticou fortemente o modelo L2 atual e pressionou essas cadeias por um posicionamento mais claro além da escalabilidade. ▫️ Domínio da liquidez on-chain: Apesar da volatilidade, o ecossistema permaneceu dominante com um TVL próximo a $100 bilhões. Embora o valor do dólar tenha caído, o TVL em ETH ainda está crescendo, impulsionado especialmente pelo crescimento explosivo dos RWAs (+10,3% QoQ e +202% YoY). Análise completa disponível abaixo ⬇️