Algo interessante está a surgir no crédito privado… e o timing é awkward. A BlackRock acabou de limitar os levantamentos de um fundo de crédito privado de $26B depois de os investidores terem pedido cerca de $1.2B de volta. O fundo só permite 5% de resgates trimestrais, então o resto está agora numa fila. Mais ou menos ao mesmo tempo: • O fundo de crédito privado de $82B da Blackstone viu pedidos de levantamento recorde • A Blackstone supostamente teve que injetar $400M do seu próprio dinheiro para atender aos resgates Duas das maiores plataformas de crédito privado… a lidar com pressão de liquidez na mesma semana. Este mercado cresceu para mais de $1.7T em parte porque os retornos pareciam estáveis e a volatilidade manteve-se baixa. Mas o trade-off foi sempre a liquidez. Se os investidores quiserem sair ao mesmo tempo, a estrutura é testada bastante rapidamente. Com choques energéticos, tensões geopolíticas e condições mais apertadas já em segundo plano… é difícil dizer se isto é apenas uma onda de resgates ou o primeiro sinal de dinheiro a rotacionar silenciosamente para fora dos mercados privados.