Нефть внезапно подскочила в цене, и многие еще не поняли, что происходит. Дело не только в том, закрыла ли Иран официально Ормузский пролив. Настоящая проблема в том, что эта жизненно важная артерия мировой энергетики уже начала фактически полупарализовываться.

1/ Многие думают, что только после официального объявления Ирана о блокаде цена на нефть взлетит. Неправда. Рынок вовсе не ждет вашего объявления. Он смотрит только на одну вещь: можно ли безопасно вывезти нефть.

2/ Пока танкеры не осмеливаются выходить в море, судовладельцы не осмеливаются заходить, а страховые компании не хотят компенсировать, эффект уже становится все ближе к блокаде. Поэтому в этот раз причина роста не в эмоциях, а в том, что возникли проблемы с реальной транспортной способностью.

3/ Самая легко игнорируемая деталь — это страховка. Если война приведет к тому, что корабли будут разбиты, а грузы потеряны, и страховые компании откажутся принимать заказы или премии взлетят до небес, многие корабли просто будут стоять на месте, не решаясь пересечь пролив.

4/ Вот почему, даже не дождавшись официального объявления о блокировке, цены на нефть все равно взлетают. Потому что рынок уже торгует результатом: эта дорога теряет нормальную проходимость.

5/ Настоящая угроза нефти заключается в том, что она не просто находится в земле как запас, а должна быть загружена на корабли, транспортирована и доставлена, прежде чем станет реальным предложением. Если транспортировка застрянет, мировые цены на нефть будут пересмотрены.

6/ Поэтому за этим ростом на самом деле стоят три удара: рост рисков войны, резкий рост страховых и транспортных расходов, остановка или задержка танкеров, реальное сокращение предложения.

7/ Многие все еще спрашивают, действительно ли это блокировка. Но финансовые рынки никогда не ждут, пока плохие новости полностью реализуются. Как только они начинают верить, что худший сценарий может произойти, деньги начинают поступать, и цены на нефть начинают расти.

8/ Одно предложение для резюме: этот раз рост цен на нефть произошел не из-за того, что на бумаге уже заблокирован Ормуз, а потому что рынок начал верить, что этот самый важный в мире нефтяной маршрут больше не может функционировать так, как раньше. Вот истинная причина резкого роста цен на нефть.