Действительно пугающая реальность, которая смотрит нам в лицо: коэффициент Шиллера PE в настоящее время составляет 39,18 (с недавними показателями до 41), что является чрезвычайно опасным уровнем переоценки, который был достигнут или превышен всего дважды за более чем 150 лет истории рынка: печально известный пик пузыря доткомов 2000 года. Сравнивая с долгосрочным историческим медианом примерно 16 (с средними значениями около 17), это кричит о том, что S&P 500 должен упасть примерно на 59%, чтобы вернуться к этому историческому "справедливому значению", и это еще до учета возможной стагнации прибыли, рецессии или дальнейшего сжатия мультипликаторов, которые исторически сопровождали эти экстремумы. Эти ультраредкие всплески оценки никогда не заканчивались тихо. Они надежно предшествовали жестоким медвежьим рынкам, массовому разрушению богатства и длительным периодам мрачных доходов для всех, кто оказался полностью инвестированным на пике. Красные флаги не просто мигают, они кричат. История не на стороне самодовольства. Оставайтесь внимательными, возможно, настороженными, даже осторожными, но, прежде всего, оставайтесь информированными. С уважением, Великий Мартис✨