🟣 Наш звіт за четвертий квартал щодо Ethereum ($ETH) опублікований @TokenTerminal. Квартал продемонстрував повну кореляцію: незважаючи на інституційні відливи через ETF і падіння ціни $ETH, DAT продовжують накопичуватися, дорожня карта продовжує оновлюватися, а DeFi залишається сильним, оскільки TVL зростає у ETH: ▫️ Сегментація інституційних пропозицій: Ми бачимо чітку розбіжність між потоками ETF, які дуже чутливі до макроротації, та корпоративними казначейськими облігаціями, які використали падіння для накопичення (+1,39% пропозиції) і суттєво зміщуються до стейкінгу. ▫️ Виконання дорожньої карти: активація Fusaka/PeerDAS підтверджує траєкторію, орієнтовану на rollup. Мережа зменшує надходження від негайних комісій, щоб надати пріоритет масштабованості, зміщуючи ціннісну пропозицію ETH у бік довгострокового дефіциту та закріплення постачання. Однак важливо відзначити зміну позиції @VitalikButerin за останні кілька днів, коли він різко критикував поточну модель L2 і наполягав на більш чіткому позиціонуванні цих ланцюгів, окрім масштабованості. ▫️ Домінування ліквідності на блокчейні: Незважаючи на волатильність, екосистема залишалася домінуючою з TVL близько $100B. Хоча вартість долара впала, TVL у ETH продовжує зростати, особливо завдяки вибуховому зростанню RWA (+10,3% за квартал і +202% у річному вимірі). Повний аналіз доступний нижче ⬇️