Це правильно, і ця різниця має значення. TVL має недоліки не тому, що капітал узгоджений, а тому, що він об'єднує дуже різні джерела ліквідності та поведінку в одне число. Публічна, «липка», самоспрямована ліквідність і приватно координована, обмежена за строком ліквідність вважаються еквівалентними, коли це не так. Формування капіталу за угодою не є новиною. Ринки капіталу завжди працювали саме так. Справжня прогалина — це інфраструктура. Протоколи залишалися з вибором між прямими стимулами на ончейні або непрозорою координацією поза мережею, без жодного атрибуції, контролю чи видимості після отримання капіталу. Ось прогалина, яку @turtledotxyz заповнює. Стек, який ми створюємо, допоможе протоколам: • координувати капітал, наприклад, інституційний борг або структурований продукт • зробити джерело, структуру та поведінку ліквідності явними • відокремити розгортання від розподілу та розподіл від вимірювання Кінцевий стан не більше TVL. Це інфраструктура капітальних ринків, де ліквідність оцінюється, структурується і вимірюється на основі її фактичної поведінки.