Суперечлива думка: Найбільша причина величезного розриву між цінами на криптовалюту та прийняттям криптовалюти полягає в тому, що 4 з п'яти найбільших активів (за ринковою капіталізацією) здебільшого не придатні для інвестування. $BTC - Квантовий страх не зникає (хоча це досить просте технічне рішення, це набагато складніше управління) - Зараз не круто володіти BTC, коли blackrock і JP Morgan домінують (див. зростання в $ZEC) - Це не цифрове золото (насправді існує справжнє токенізоване золото) - Він не є дефіцитом (нескінченні дериви та структуровані продукти роблять ліміт у 21 мм марним, якщо люди не починають використовувати фізичний біткоїн, чого ніхто не робить). - Це не захист від інфляції - Це не засіб обміну (стейблкоїни — так) $ETH і $SOL - висока інфляція, що переважає будь-яке захоплення комісій (саме тому ринкова капіталізація зростає, а ціна падає) - Нескінченний простір блоків відносно використання, з більшою конкуренцією на L1 - Теза про протокол жиру щодо життєзабезпечення (і, окрім цієї тези, ніхто ніколи не доводив вагомих аргументів, чому L1 насправді мають значення) - Потрібно ~1000 разів більше активності/транзакцій, щоб виправдати сьогоднішні оцінки (тобто SOL і ETH не марні, просто дуже важко обґрунтувати їхні поточні оцінки). (Для довідки: я оптимістично налаштований щодо перспектив подальшого зростання як Solana, так і Ethereum (порівняно з іншими L1), просто не думаю, що їхні токени отримують значну цінність від цього зростання). $XRP - Буквально протилежність хорошому дизайну жетонів. Токен абсолютно нічого не робить і практично не має зв'язку з Ripple - Ripple продає ~$3-4 мільярди токенів XRP щороку для фінансування викупу акцій (люди цілий день сперечаються про ефективність викупу токенів, але нікому байдуже, що Ripple викидає токени для викупу власних акцій?) Ось чому криптовалюта така зламана. Вся індустрія була побудована на чотирьох активах, які всі не враховують інвестицій, тому всі біржі та брокери орієнтовані лише на трейдерів швидких грошей і макрофондів/CTA, а не на справжніх фундаментальних інвесторів (хоча фундаментальні інвестори становлять більшість інвесторів). З цих чотирьох активів я б сказав, що, ймовірно, помиляюся щодо $BTC, просто тому, що він повністю заснований на наративі та вірі, і це може змінитися миттєво, плюс BTC завжди зростає з часом. Я вважаю неможливим фінансувати Bitcoin як інвестицію, але розумію, чому іншим це подобається. Чи може це змінитися? Сподіваюся, що так. Дуже важко розвиватися, коли топові активи падають, але це не неможливо. Це вимагало б масштабної ротації (що ми зараз бачимо в акціях — ротація з Mag 7, приватних кредитів і технологій у сферу охорони здоров'я, енергетики тощо). На мою думку, зараз існує ДУЖЕ багато хороших криптоінвестицій, які накопичують цінність завдяки впровадженню криптовалют і блокчейну. Узгодження ваших інвестицій із реальними напрямками зростання має спрацювати. Майже весь розвиток і впровадження криптовалют і блокчейну відбуваються у трьох фінансових сферах: ...