《纽约时报》将新闻作为一个损失领头羊，打造了一个价值20亿美元的数字收入机器，而这张图就是收据。 自2022年6月以来，仅新闻订阅者下降了65%。捆绑订阅者增长了227%。这看起来像是新闻崩溃。但《纽约时报》故意终止了其独立的新闻产品。他们停止了对其的营销。他们几乎让在其网站上购买仅新闻订阅变得不可能。他们将完整捆绑包（新闻 + 游戏 + 烹饪 + 体育 + Wirecutter）的价格定为每月2美元的入门价，比独立的游戏订阅还便宜。 仅新闻的ARPU为13.33美元。捆绑的ARPU为12.92美元。单一非新闻产品的ARPU为3.36美元。那430万名每月支付3.36美元的单一产品订阅者？他们不是业务。他们是漏斗。《纽约时报》的首席执行官在财报电话会议上明确表示：单一产品是“引导人们订阅”捆绑包的漏斗。 现在，游戏占据了用户在《纽约时报》应用内花费时间的50%以上。Wordle、Connections和Mini吸引了每周超过1000万的玩家，他们从未打算阅读新闻文章。但现在一半的《纽约时报》订阅者都为捆绑包付费，而捆绑订阅者的留存时间更长，参与度更高，并且更能接受价格上涨。捆绑包的价格刚从每月25美元涨到30美元。 结果：到2025年，数字收入首次突破20亿美元。自由现金流达到了5.5亿美元。调整后的营业利润率在第四季度达到了24%。伯克希尔·哈撒韦刚刚获得了十亿美元的投资。尽管《华盛顿邮报》上周裁减了300名记者，但《纽约时报》增加了140万名订阅者。 这张图展示了一家新闻公司如何建立一个注意力生态系统，Wordle让你进门，烹饪让你在早餐时停留，The Athletic占据了你的通勤时间，而当你考虑取消时，你将失去四个产品而不是一个。 《纽约时报》明白，2026年资助新闻的方式是确保你无法退出填字游戏。