收益型稳定币刚刚支付了13.4亿美元。 加密货币不再仅仅是铸造稳定币。它正在输出收益。 这不是一个短期叙事。这是现金想要停留的结构性转变。 看看细分情况： - sUSDe以34.9%的收益领先 - sUSDS以13.4%紧随其后 - 代币化基金也在这里，BUIDL 8.5%，USYC 3.5% > 那么真正的飞轮在哪里？ 创造收益 → 代币化收益 → 定价曲线 → 抵押 → 借贷 → 循环回系统 这是一条收益轨道。一旦市场接受了这条轨道，它就开始自行吸引流动性。 > 如果已经支付了13.4亿美元，这表明： 收益现在足够可信，可以作为现金持有。 收益流动性足够，可以被打包、交易并用作抵押。 > 谁在推动这条轨道？ 发行者创造收益 @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle 借贷轨道将其转化为信贷需求 @aave @Morpho 收益市场将其定价为人们可以锁定或交易的曲线 @pendle_fi...