反转是不可能的反转 看三个数据： 一是2月的消费信心指数，超预期，且有所回升。这可能会影响到2月的CPI回升。结合最近油价上升，美国的CPI下降明显受阻。 二是美国的M2和M2年增率，25年11月的M2年增率有所下降，而25年12月~26年1月再次上升。意味宏观流动性尚可，暂时没有降息的紧迫性。 三是晚上刚公布的小非农数据超预期，且是从去年9月至今的最高数据。小非农数据是由第三方研究机构统计的。 所有这些数据都是不利于美联储降息的。不一定会表现为利空，但反转仍然需要更宽松的宏观环境。