巨大的下行意外： 美国经济在二月份失去了92,000个工作岗位。 预期是增加58,000个。 这清楚地表明劳动力市场继续疲软。 但这使得美联储处于一个困难的境地： 1. 劳动力市场疲软，通常需要降息。 2. 油价飙升，增加了新的通胀压力。 换句话说，美联储在放缓增长和上升的通胀之间陷入了困境。 走出这一困境的最清晰路径将是战争的降级。 战争结束 → 通胀压力减轻 → 为美联储降息提供空间。