美国私人信贷市场正朝着错误的方向发展： 目前，上市的商业发展公司（BDC）的中位数交易价格仅为其净资产价值（NAV）的0.73倍，为2020年以来的最低水平。 BDC是公开交易的公司，向美国的小型、中型和困境企业提供贷款，为零售投资者提供进入私人信贷市场的机会。 换句话说，它们的定价仅为其声称价值的73%。 在过去18个月中，上市BDC的价格与NAV的比率一直在持续下降。 为了更好地理解这一点，2008年这一比率崩溃至约0.35倍，这意味着市场仅以每美元35美分的价格评估BDC。 随着人们对AI将扰乱软件公司商业模式的担忧加剧，平均BDC对该行业的持仓约为20%，这使得再融资债务变得更加困难。 私人信贷行业正面临巨大的压力。