在我的回覆中看到很多關於 $IREN 執行風險和需求放緩的 FUD。 讓我明確說明： 微軟並不是因為對 AI 需求不確定而簽署了一份價值 97 億美元的五年合約。 想想這意味著什麼： $MSFT 實際上是在為尚不存在的產能預付費用。 他們不是在購買 GPU。他們是在購買電力 + 基礎設施。 為什麼？因為他們已經計算過，並意識到： • 你可以明天從 $NVDA 訂購 10 萬個 H100 • 但你無法在 6 個月內建造一個千兆瓦的數據中心 • 獲得電力基礎設施的批准和建設需要 3-5 年 $MSFT、$META、$GOOGL、$AMZN 正在為計算能力展開一場真正的軍備競賽。 他們並不擔心 $IREN 方面的「執行風險」。 他們擔心的是在 2027 年時無法獲得電力。 最大的風險不是 $IREN 無法執行。 而是超大規模的雲服務商將為剩餘的產能展開競爭，並推高價格。 「需求放緩」是我聽過的最愚蠢的熊市論點。 AI 基礎設施支出將從 2024 年的 2000 億美元增長到 2026 年的 5000 億美元以上。...