美國私人信貸市場正朝著錯誤的方向發展： 目前，上市的商業發展公司（BDC）中位數的交易價格僅為其淨資產價值（NAV）的0.73倍，這是自2020年以來的最低點。 BDC是公開交易的公司，向美國的小型、中型和困境企業提供貸款，讓零售投資者能夠進入私人信貸市場。 換句話說，它們的價格僅為其聲稱價值的73%。 在過去18個月中，上市BDC的價格與NAV的比率一直在穩步下降。 為了讓這一點更具體，這一比率在2008年崩潰至約0.35倍，這意味著市場將BDC的價值僅評估為每美元35美分。 隨著對AI將擾亂軟體公司商業模式的擔憂日益加劇，並使得再融資債務變得更加困難，平均BDC對該行業的持有比例約為20%。 私人信貸行業正面臨巨大的壓力。