$HYPE 我不認為這是一個好看的圖表。 鏈上永久交易是一個絕妙的想法，而 Hyperliquid 的執行超過了任何人。但大多數時候，協議的優秀程度與代幣的實際表現之間存在脫節。 是的，交易費用會用於回購。這在理論上是好的代幣經濟學。但大多數 HYPE 代幣都是空投的，這意味著大多數持有者的成本基礎實際上是零。當持有者沒有任何風險時，信念就會變得薄弱，最簡單的路徑就是在任何強勢中賣出。 再加上延續到 2027 年的解鎖計劃，以及 38.89% 的總供應量仍然預留給未來的發行和社區獎勵。這幾乎是 4 億個尚未進入市場的代幣。 回購正在多個方面作戰：零成本基礎的賣家、內部解鎖，以及未來的發行可能會使任何費用機制在短期內無法吸收。 tl'dr - 喜歡這個協議，不喜歡這個代幣。我對低於 20 美元的價格感興趣。

為了集體回答一些回覆： 如果我是個聰明的鯨魚，我會簡單地為 HL 提供流動性，然後在其他地方保持 delta 中立，幾乎沒有風險地農 $HYPE 幣，在我喜歡的價格點對沖，然後繼續我的一天。 為什麼我要為那些我幾乎可以免費獲得的幣付費呢？ 但這只是我。你們顯然比我更了解這些東西 :)