他們需要這樣的情況 隨著利率不可避免地下降，穩定幣發行者的收入也會下降——如果他們成功保留對持有者的獎勵（作為客戶獲取工具），這種情況會更加明顯 他們需要從淨利息收入（NIM）轉向交易量作為收入來源

對我來說，最大的問題是是否會有人選擇使用他們正在構建的這些定制的第一層區塊鏈（stripe = tempo，circle = arc） 這最終是為現代穩定幣世界重新詮釋的應用鏈論點 但通用的第一層區塊鏈已經主導了市場

層疊上這些大多是授權鏈的事實——也許你可以訪問它們，但驗證者集是授權的 這些聯邦/授權區塊鏈歷史上一直輸給像以太坊和索拉納這樣的開放、通用鏈

讓人們從開放、無需許可的鏈轉向可組合性較低、更加集中化的鏈，可能會花費 $$$ stripe、circle 等需要激勵用戶在他們的鏈上使用。他們可以通過低費用、夥伴關係（包括收益分享？）、現成技術等方式來實現。

Tether 和（在較小程度上）Circle 之所以如此成功，部分原因是他們前往了用戶和需求所在的平台。 激勵用戶來到你的平台則是完全不同的挑戰。看看新 L1 在一般情況下增長用戶活動的掙扎。