رموز الظهر الرمزية مثيرة للإعجاب حقا. إذا قمت بإغلاق العقد لمدة عام، يتم توزيع 20٪ من أسهم الشركة على المستثمرين. حاليا، يبدو أن تقييم ما قبل الطرح العام الأولي حوالي مليار دولار، مع معدل فتح الرموز بنسبة 25٪. إذا قارنا هذا بهيكل مكافآت الأسهم، يمكن اعتباره شكلا من أشكال الرموز التي تطابق مكافأة مرتبطة بقيمة الرهان مع المشاركين الذين يحتجزون الرموز لفترة زمنية معينة. @Backpack

<SEC تقلل قصة الشعر بالعملات المستقرة إلى 2٪> أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات اليوم أنها ستخفض تخفيض رأس المال من 100٪ إلى 2٪ ل "العملات المستقرة للدفع". هذا جزء من الإصلاح التنظيمي الذي أعلن عنه بعد صدور قانون GENIUS العام الماضي، ويمكن تفسيره كإشارة إلى أنه سيمهيد الطريق للمؤسسات المالية المؤسسية لاستخدام العملات المستقرة بشكل أكثر نشاطا. للوهلة الأولى، يبدو الأمر وكأنه تغيير بسيط في اللوائح المحاسبية، لكنه في الواقع إجراء قريب من تحول هيكلي يدمج البنية التحتية المالية على السلسلة في المجال المؤسسي. الهدف من هذا الإجراء هو وسيط وتاجر في الولايات المتحدة. الوسيط-التاجر هو مؤسسة وساطة أوراق مالية يمكنها الوساطة في الأسهم والسندات وصناديق المؤشرات المتداولة وغيرها، بالإضافة إلى التداول على حسابك الخاص. شركات مثل مورغان ستانلي، جولدمان ساكس، وتشارلز شواب هي أمثلة ممثلة. هم بوابات للتمويل المؤسسي ولاعبين رئيسيين في بنية سوق رأس المال. يخضع الوسطاء والتجار لتنظيم رأس المال الصافي. الهيكل الأساسي هو حساب صافي رأس المال عن طريق طرح الالتزامات من الأصول وخصم نسبة معينة من الأصول التي تعتبر محفوفة بالمخاطر. نسبة الخصم المطبقة في هذا الوقت هي قصة الشعر. المشكلة أن بعض المؤسسات طبقت قصات شعر بنسبة 100٪ على العملات المستقرة. التخفيض بنسبة 100٪ يعني أن الأصل يعتبر صفرا في حساب رأس المال. دعونا نرى مدى الفرق الكبير في الأرقام. افترض أن وسيطا يمتلك 100 مليار وون في العملات المستقرة و10 مليارات وون في أصول أخرى، ولديه 90 مليار وون من الديون، بما في ذلك ودائع العملاء والقروض. إجمالي الأصول هو 110 مليار وون والالتزامات 90 مليار وون، لذا رأس المال المالي لأغراض المحاسبة هو 20 مليار وون. يبدو صحيا من حيث الكتاب. ومع ذلك، إذا طبقت قصا بنسبة 100٪ على العملات المستقرة، سيتم خصم كل 100 مليار وون من حساب رأس المال. رأس المال الصافي = (110 مليار − 90 مليار) − 100 مليار = -80 مليار رأس مال الأسهم لأغراض المحاسبة هو 20 مليار وون كوري، ولكن لأغراض تنظيمية، يحسب رأس المال الصافي عند -80 مليار وون كوري. ليس مجرد مستوى من تقليل رأس المال، بل هو هيكل يسبب مشاكل فورية مع نسبة رأس المال. وذلك لأن الدين البالغ 90 مليار وون يبقى كما هو، لكن أصول 100 مليار وون تحسب كما لو أن الأصل بأكمله قد اختفى. لذلك، كان قص الشعر بنسبة 100٪ إشارة إلى "لا تمسكه". في اللحظة التي تمتلك فيها كمية كبيرة من العملات المستقرة بنفسك، تتدهور نسبة رأس المال بسرعة، وتحتاج إلى زيادة أو تقليل مركزك. في هذا السياق، فإن الدفع على السلسلة للأوراق المالية المرمزة أمر صعب في الواقع أيضا. وذلك لأن البنية التحتية صعبة العمل في هيكل لا يمكن فيه الاحتفاظ بأصول الدفع. قصة الشعر بنسبة 2٪ هي إجراء لقلب هذا الهيكل. حتى لو كنت تملك 100 مليار وون، سيتم خصم 2 مليار وون فقط، وسيتم الاعتراف ب 98 مليار وون كرأس مال. رأس المال الصافي = (110 مليار – 90 مليار) − 2 مليار = 18 مليار الآن العاصمة لا تزال طبيعية. الرقم هو فقط 2٪، لكن الفرق بين 100٪ و2٪ هو الفرق بين 'الاستبعاد' و'الشمول'. قد يبدو الأمر كتعديل محاسبي صغير، لكن خلفه هناك تغيير هيكلي يجلب العملات المستقرة إلى سوق رأس المال المؤسسي.

الكوريون لم يغادروا هذا السوق أبدا.