Kontroverzní názor: Největším důvodem obrovského rozporu mezi cenami kryptoměn a přijetím krypta je, že 4 z pěti největších aktiv (podle tržní kapitalizace) jsou z velké části neinvestovatelná. $BTC - Kvantový strach nezmizí (i když je to technicky poměrně snadné řešení, je to mnohem těžší řešení správou) - Není v pořádku vlastnit BTC, když ho nyní ovládají blackrock a JP Morgan (viz vzestup v $ZEC) - Není to digitální zlato (ve skutečnosti existuje skutečné tokenizované zlato) - Není vzácný (nekonečné derivy a strukturované produkty dělají 21mm limit nepoužitelným, pokud lidé nezačnou používat fyzický bitcoin, což nikdo nedělá). - Není to pojistka proti inflaci - Není to směnný prostředek (stablecoiny jsou) $ETH & $SOL - vysoká inflace převažuje nad jakýmkoli zachycením poplatků (proto tržní kapitalizace roste, zatímco cena klesá) - Nekonečný blokový prostor vzhledem k využití, s rostoucí konkurencí L1 - Teze o protokolu tuku o podpoře života (a kromě této teze nikdo nikdy nepředložil dobrý argument, proč L1 skutečně zachytávají hodnotu) - Potřebujete ~1000x více aktivity/transakcí, abyste ospravedlnili dnešní ocenění (což znamená, že SOL a ETH nejsou bezcenné, jen je VELMI těžké ospravedlnit jejich současné ocenění). (Pro pořádek, jsem optimistický ohledně vyhlídek Solany i Etherea na další růst (ve srovnání s ostatními L1), jen si nemyslím, že jejich tokeny z toho růstu získávají nějakou hodnotu). $XRP - Doslova opak dobrého návrhu žetonů. Token nedělá vůbec nic a prakticky nemá žádné spojení s Ripple - Ripple prodává ročně ~3–4 miliardy XRP tokenů na financování zpětných odkupů akcií (lidé se celý den hádají o účinnosti zpětných odkupů tokenů, ale nikdo se nestará, že Ripple prodává tokeny, aby odkoupil vlastní akcie?) Proto je krypto tak rozbité. Celý průmysl byl postaven na čtyřech aktivech, která jsou jako investice špatná, proto všechny burzy a makléři zaměřují pouze rychlé obchodníky a makro fondy/CTA, místo skutečných fundamentálních investorů (i když fundamentální investoři tvoří většinu investorského světa). Z těchto 4 aktiv bych řekl, že se pravděpodobně $BTC mýlím, protože je to zcela narativní/náboženské a může se to změnit během okamžiku, navíc BTC vždy nakonec stoupne. Považuji za nemožné upisovat Bitcoin jako investici, ale chápu, proč ho ostatní mají rádi. Může se to změnit? Doufám, že ano. Je velmi těžké, aby se odvětví rozrůstalo, když klesají největší aktiva, ale není to nemožné. Vyžadovalo by to masivní rotaci (což právě vidíme v akciích – rotace z Mag 7, soukromého úvěru a technologií do zdravotnictví, energetiky atd.). Podle mého názoru je teď SPOUSTA dobrých kryptoinvestic, které získávají hodnotu díky přijetí krypta a blockchainu. Sladění investic s reálnými oblastmi růstu by mělo fungovat. Téměř veškerý růst a přijetí krypta a blockchainu probíhá ve třech finančních oblastech: 1) Stablecoiny/platby – těžší investovat do čistých akcí, ale existují i soukromé akcie 2) DeFi – spousta způsobů, jak tento růst zachytit pomocí tokenů podobných akciím 3) RWA tokenizaton – zatímco většina této hodnoty připadá prostředníkům jako Securitize a Blackrock, existují i čisté hry. Pokud se tento průmysl odkloní od BTC ETH SOL XRP a memecoinů k akciím a akciovým tokenům, které podporují růst DeFi, plateb a RWA, začne cena odpovídat adopci.

Brian Armstrong hlasoval NE u nápadu, který vydělal Coinbase na 800 milionů dolarů. "Příkladem je USDC, stablecoin, to se stydím přiznat. Vlastně jsem na to hlasoval proti. Naštěstí to někdo jiný financoval ze svého rozpočtu." USDC nyní generuje 800 milionů dolarů ročně tržeb. Dokonce i generální ředitelé to dělají špatně.