Umstrittene Meinung: Der größte Grund für die massive Diskrepanz zwischen Krypto-Preisen und Krypto-Adoption ist, dass 4 der 5 größten Vermögenswerte (nach Marktkapitalisierung) weitgehend uninvestierbar sind. $BTC - Die quantenmäßige Angst verschwindet nicht (auch wenn es eine relativ einfache technische Lösung gibt, ist es eine viel schwierigere Governance-Lösung) - Es ist nicht cool, BTC zu besitzen, jetzt wo Blackrock und JP Morgan dominieren (siehe Anstieg von $ZEC) - Es ist kein digitales Gold (tatsächlich gibt es tokenisiertes Gold) - Es ist nicht knapp (endlose Derivate und strukturierte Produkte machen die 21 Millionen Obergrenze nutzlos, es sei denn, die Leute fangen an, physisches Bitcoin zu verwenden, was niemand tut). - Es ist kein Inflationsschutz - Es ist kein Tauschmittel (Stablecoins sind es) $ETH & $SOL - Hohe Inflation überwiegt jegliche Gebühreneinnahmen (deshalb steigt die Marktkapitalisierung, während der Preis fällt) - Unendlicher Blockraum im Verhältnis zur Nutzung, mit mehr L1-Wettbewerb, der kommt - Die Fat-Protokoll-These ist am Leben erhalten (und abgesehen von dieser These hat niemand jemals ein gutes Argument dafür gemacht, warum L1s tatsächlich Wert erfassen) - Man benötigt ~1000x mehr Aktivität / Transaktionen, um die heutigen Bewertungen zu rechtfertigen (was bedeutet, dass SOL und ETH nicht wertlos sind, es ist nur SEHR schwer, ihre aktuellen Bewertungen zu rechtfertigen). (Um das klarzustellen, ich bin optimistisch bezüglich der Aussichten von Solana und Ethereum für weiteres Wachstum (im Vergleich zu anderen L1s), ich denke nur nicht, dass ihre Token viel Wert aus diesem Wachstum erfassen). $XRP - Wörtlich das Gegenteil von gutem Token-Design. Der Token tut absolut nichts und hat praktisch keine Verbindung zu Ripple - Ripple verkauft ~$3-4 Milliarden XRP-Token pro Jahr, um Aktienrückkäufe zu finanzieren (die Leute diskutieren den ganzen Tag über die Wirksamkeit von Token-Rückkäufen, aber niemand scheint sich darum zu kümmern, dass Ripple Token verkauft, um ihre eigenen Aktien zurückzukaufen?) Deshalb ist Krypto so kaputt. Die gesamte Branche wurde auf 4 Vermögenswerten aufgebaut, die alle als Investitionen schlecht sind, weshalb alle Börsen und Broker nur auf schnelle Geldhändler und Makrofonds/CTAs ausgerichtet sind, anstatt auf echte fundamentale Investoren (obwohl fundamentale Investoren die Mehrheit der Investorenwelt ausmachen). Von diesen 4 Vermögenswerten würde ich sagen, dass ich am wahrscheinlichsten bei $BTC falsch liege, einfach weil es völlig narrativ/vertrauensbasiert ist, und das kann sich schnell ändern, außerdem steigt BTC immer irgendwann. Ich finde es unmöglich, Bitcoin als Investition zu bewerten, aber ich verstehe, warum andere es mögen. Kann sich das ändern? Ich hoffe es. Es ist sehr schwer für eine Branche zu wachsen, wenn die Top-Vermögenswerte fallen, aber nicht unmöglich. Es würde eine massive Rotation erfordern (was wir gerade bei Aktien sehen -- eine Rotation weg von Mag 7, privatem Kredit und Technologie und hin zu Gesundheitswesen, Energie usw.). Meiner Meinung nach gibt es gerade eine Menge guter Krypto-Investitionen, die Wert durch die Adoption von Krypto und Blockchain akkumulieren. Seine Investitionen mit den tatsächlichen Wachstumsbereichen in Einklang zu bringen, sollte funktionieren. Fast das gesamte Wachstum und die Adoption von Krypto und Blockchain finden in 3 finanziellen Bereichen statt: 1) Stablecoin/Zahlungen - schwerer in reine Spiele zu investieren, aber es gibt einige private Aktien 2) DeFi -- viele Möglichkeiten, dieses Wachstum über aktienähnliche Token zu erfassen 3) RWA-Tokenisierung - während der Großteil dieses Wertes an Zwischenhändler wie Securitize und Blackrock geht, gibt es auch einige reine Spiele. Wenn sich diese Branche von BTC ETH SOL XRP und Memecoins abwendet und hin zu den Aktien und aktienähnlichen Token, die das Wachstum von DeFi, Zahlungen und RWAs antreiben, dann wird der Preis beginnen, der Adoption zu entsprechen.

Brian Armstrong stimmte gegen eine Idee, die Coinbase 800 Millionen Dollar einbrachte. "Ein Beispiel ist USDC, der Stablecoin, ich schäme mich zuzugeben. Ich habe tatsächlich gegen diese Idee gestimmt. Glücklicherweise hat jemand anderes es aus seinem Budget finanziert." USDC generiert jetzt 800 Millionen Dollar pro Jahr an Einnahmen. Sogar CEOs machen Fehler.