Das Drift-Protokoll handelt mit dem 4,9-fachen Gewinn im Vergleich zu Hyperliquid mit dem 11,3-fachen, weil sich die Händler an die 20 Millionen Dollar Insolvenz während des Luna-Collapses erinnern. Zwangsliquidationen, 60% TVL-Exodus in 12 Stunden. Ihr Versicherungsfonds deckt heute 10% des offenen Interesses ab. Dieser Rabatt ist keine Gelegenheit, sondern Erinnerung.

$10,8 Mrd Bitcoin-Leerverkäufe, die von $108k bis nach unten angesammelt wurden. Die erste Liquidationswand bei $92k hält $2,1 Mrd. Überquert man das, beginnt die Kaskade. $3,4 Mrd mehr bei $95k. $4,8 Mrd bei $100k. Zwangskäufe treffen auf $7,3 Mrd in Stablecoins, die gerade an den Börsen angekommen sind. Leerverkäufe sind gefangen. Stablecoins sind geduldig. Aber sobald $92k bricht, werden die Leerverkäufe zur Exit-Liquidität.

Dash verarbeitet täglich 175.000 Transaktionen. ZEC verarbeitet 5.000. Dash hat eine Marktkapitalisierung von 1,15 Milliarden Dollar. ZEC hat 10 Milliarden Dollar. 35-mal die tatsächliche Nutzung bei einem Neuntel der Bewertung. Privatsphäre-Coins wurden nach Stimmung und nicht nach Fundamentaldaten neu bewertet. Der Token mit echter Händlerakzeptanz durch DashSpend wurde zurückgelassen.