La tokenómica de Backpack es bastante impresionante. Si se bloquea durante un año, se distribuye el 20% de la participación de la empresa a los stakers. Actualmente, la valoración previa a la OPI parece estar en torno a los 1.000 millones de dólares, y la tasa de desbloqueo de tokens es del 25%. Si lo comparamos con la estructura de compensación de acciones, se puede considerar como una tokenómica que empareja las recompensas vinculadas al valor de la participación para los participantes que bloquean los tokens durante un período determinado. @Backpack

<SEC, recorte del 2% en las stablecoins> Hoy, la SEC anunció que reducirá el recorte de capital aplicado a las 'stablecoins de pago' del 100% al 2%. Esto es parte de la reestructuración regulatoria anticipada tras la aprobación de la Ley GENIUS el año pasado, y puede interpretarse como una señal de que se abrirá el camino para que las instituciones financieras reguladas utilicen las stablecoins de manera más activa. A primera vista, parece un simple cambio en la normativa contable, pero en realidad es una medida que se asemeja a una transformación estructural que integra la infraestructura financiera en cadena dentro del marco regulatorio. El objetivo de esta medida son los brókeres-dealers en EE. UU. Un bróker-dealer es una institución de intermediación de valores que puede realizar transacciones por cuenta propia mientras intermedia acciones, bonos, ETFs, etc. Empresas como Morgan Stanley, Goldman Sachs y Charles Schwab son ejemplos representativos. Ellos son la puerta de entrada para los fondos institucionales y actores clave en la infraestructura del mercado de capitales. Los brókeres-dealers están sujetos a regulaciones de capital neto. La estructura básica consiste en restar los pasivos de los activos, y los activos considerados riesgosos se descuentan en un porcentaje adicional para calcular el capital neto. El porcentaje de descuento aplicado es precisamente el recorte. El problema es que algunas instituciones han estado aplicando un recorte del 100% a las stablecoins. Un recorte del 100% significa que esos activos se consideran como 0 en el cálculo del capital. Veamos cuán grande es esta diferencia en números. Supongamos que un bróker tiene 1,000 millones de wones en stablecoins y 100 millones de wones en otros activos, y que sus pasivos, como depósitos de clientes y préstamos, suman 900 millones de wones. El total de activos es de 1,100 millones de wones, y los pasivos son de 900 millones de wones, por lo que el capital contable es de 200 millones de wones. A nivel contable, parece sólido. Sin embargo, si se aplica un recorte del 100% a las stablecoins, se descontarán los 1,000 millones de wones en su totalidad del cálculo del capital. Capital neto = (1,100 millones − 900 millones) − 1,000 millones = -800 millones El capital contable es de 200 millones de wones, pero el capital neto regulatorio se calcula en -800 millones de wones. No es solo una reducción de capital, sino que se genera un problema inmediato en la proporción de capital. Los pasivos de 900 millones de wones permanecen, pero se calcula que los activos de 1,000 millones de wones han desaparecido por completo. Por lo tanto, un recorte del 100% era prácticamente una señal de "no mantener". En el momento en que se posee una gran cantidad de stablecoins en la cuenta propia, la proporción de capital se deteriora drásticamente, y se requiere una ampliación de capital o una reducción de posiciones. En este entorno, el pago de valores tokenizados en cadena también se vuelve prácticamente imposible. Es difícil que la infraestructura funcione en una estructura donde no se pueden mantener activos de pago. Este recorte del 2% es una medida que invierte esta estructura. Si se poseen 1,000 millones de wones, solo se descontarán 20 millones de wones y 980 millones de wones se reconocerán como capital. Capital neto = (1,100 millones − 900 millones) − 20 millones = 180 millones Ahora, el capital se mantiene de manera normal. La cifra es solo del 2%, pero la diferencia entre el 100% y el 2% es la diferencia entre 'exclusión' e 'inclusión'. Aunque parece un pequeño ajuste contable, detrás de esto hay un cambio estructural que atrae las stablecoins al mercado de capitales regulado.

Los coreanos nunca han abandonado este mercado.